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　　随着2026年政府工作报告正式出炉，报告明确提出要“培育壮大贸易发展新动能，推动跨境电商加海外仓模式扩容升级、规范有序发展，加强国际寄递物流体系建设”。这一表述为基金经理厘清了付费场景的核心问题：机器人在仓储物流赛道的应用，正成为中国出口与跨境电商物流供应链的基础设施。海外仓在全球各大港口的大规模落地建设，无疑直接推动了仓储机器人的配置需求，国内一家基金重仓的潮流消费品公司就披露建设较多的海外仓，以备当地发货需求，这无疑支撑分拣机器人（AMR）的部署想象力。

　　券商中国记者注意到，海柔创新、阿童木机器人、翼菲智能、凯乐士等四家搬运机器人公司正冲刺港股IPO，也印证仓储机器人赛道商业化的潜力。基金经理关注仓储机器人的核心信息支撑，近期还来自菜鸟、亚马逊与京东三巨头。菜鸟日前宣布，2026年将在美国及欧洲等关键市场建成大规模机器人仓库网络，支持全球多家跨境电商平台及跨境商家的本地发货与配送。亚马逊公司日前也证实，已收购瑞士机器人公司Rivr，后者专注于开发用于“上门配送”的机器人设备；同时，亚马逊还将在澳大利亚投资建设仓储机器人搬运中心。积极布局机器人的京东物流，近期已在英国仓库正式投用大规模分拣机器人，进一步夯实仓储机器人在公募基金眼里的“付费场景”。

　　正是因为仓储机器人在物流赛道具备广阔空间，物流自动化赛道股都在有意无意向其靠拢，相关公司的估值抬升或切换机会，也成为公私募基金经理调研和重仓的关键理由。例如近几个月，华夏基金、国泰基金、华宝基金密集调研兰剑智能，该公司表示旗下智能物流机器人产品均由自主研发制造，电机、电子元器件等零部件外采，自研自产率超过80%。此外，井松智能、东杰智能300486）、德马科技等仓储物流自动化标的，也在这一估值抬升逻辑中备受基金重视。比如德马科技此前宣布，联合智元新创，依托人形智能机器人的技术优势，挖掘在智能物流垂直领域的商业应用。

　　由于仓储机器人涉及客户数据安全，消费品公司或电商平台往往倾向于绑定单一供应商。券商中国记者注意到，港股机构关注的仓储机器人公司凯乐士正在冲刺港股IPO，该公司与顺丰存在持股关联，顺丰不仅是凯乐士的重要战略投资者，也是其核心付费客户。QDII基金关注的沃尔玛与Symbotic公司也是如此，Symbotic近90%的机器人收入来自沃尔玛。显而易见，互联网或大型消费品公司对数据安全的重视，也可能进一步提高第三方仓储机器人企业的拓展难度。

　　值得一提的是，公募基金在重仓仓储机器人赛道时，还应警惕来自资本技术实力雄厚、分销网络广泛的工程机械自动化企业的竞争。在全球仓储物流自动化市场，不少工程机械企业与仓储自动化企业业务高度重合。例如鹏华基金重仓股三一重工600031），已针对仓储物流赛道布局机器人业务；而日本大福、德国马泰克等老牌仓储自动化企业，本身也具备工程机械企业基因。这意味着，不仅人形机器人赛道将加速竞争分化，还会有更多关联行业的参与者进入赛道分羹。

　　深圳另一家基金公司人士则认为，仓储物流与跨境电商是人形机器人商业化落地的核心场景，投资机会明确且空间广阔。从应用逻辑看，仓储物流场景具备三大优势：环境标准化程度高（仓库布局规整、地面平整）、任务重复性强（分拣、搬运、码垛）、经济性驱动明确（人工成本持续上升、电商履约时效要求提升）。这为人形机器人提供了理想的“练兵场”。跨境电商的复杂需求（多SKU、非标件、多国合规），进一步放大了市场对柔性自动化解决方案的依赖。